ความสัมพันธ์ระหว่างสภาพคล่องทางธุรกิจและการสร้างมูลค่าเพิ่มทางเศรษฐศาสตร์ให้กับกิจการ: กรณีศึกษา บริษัทจดทะเบียนในตลาดเอ็มเอไอ

Abstract

การวิจัยนี้เพื่อศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างสภาพคล่องทางธุรกิจและการสร้างมูลค่าเพิ่มให้กับกิจการในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ ในกลุ่มธุรกิจอุตสาหกรรมและบริการ โดยการวิจัยเชิงปริมาณจากการรวบรวมข้อมูลแบบทุติยภูมิ ข้อมูลงบการเงินของกิจการ กลุ่มตัวอย่างคือกิจการที่จดทะเบียนตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ ประกอบด้วยกลุ่มอุตสาหกรรม 6 กลุ่ม จำนวน 110 บริษัท วิเคราะห์ข้อมูลโดยวิธีการทางสถิติเปรียบเทียบค่าเฉลี่ยด้วย t-test พบว่า กลุ่มกิจการที่มี EVA/CE เป็นบวกจะมีตัวเลขทางการเงินที่สะท้อนด้านรายได้ ผลกำไร และทรัพย์สินที่มากกว่ากลุ่มที่มี EVA/CE เป็นลบอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติ ขณะที่อัตราส่วนด้านสภาพคล่องของทั้ง 2 กลุ่ม ไม่แตกต่างกันทางสถิติ เมื่อวิเคราะห์ค่าสหสัมพันธ์และสมการถดถอยแบบพหุคูณพบว่า อัตราส่วนสภาพคล่องสำคัญที่มีความสัมพันธ์กับการสร้างมูลค่าเพิ่มให้กิจการ ได้แก่ อัตราส่วนความสามารถชำระหนี้ระยะสั้นด้วยเงินสด อัตราส่วนเงินทุนหมุนเวียนเร็ว และอัตราหมุนเวียนของเงินสด เนื่องจากธุรกิจในตลาดเอ็มเอไอเป็นธุรกิจขนาดกลางและเล็ก ทำให้เงินทุนหมุนเวียนที่เสริมสภาพคล่องให้แก่กิจการยังไม่ได้สะท้อนถึงความแข็งแกร่งด้านการสร้างมูลค่าเพิ่มให้แก่กิจการได้มากเท่าที่ควร แต่เป็นค่าที่แสดงผลกำไรและส่วนของผู้ถือหุ้นที่จะอธิบายการสร้างมูลค่าเพิ่มให้กิจการได้มากกว่า